您的位置：首頁 >新聞 > 外匯 >
美聯儲貨幣政策加速緊收 美國經濟2020年或陷入衰退
太平洋(601099,股吧)投資管理公司(PIMCO) 全球經濟顧問菲爾斯(Joachim Fels)撰文表示，美國東北部迎來新一輪暴風雪，美國與中國之間的貿易沖突升級，白宮鷹派人事變動，鮑威爾領導下的美聯儲或超出中性政策利率，以及2016年以來美股最糟糕的一周，這些情況標志著美國經濟擴張終結的開始。 下載APP 閱讀本文更深度報道
極端貨幣政策終結的開始
上周，美聯儲召開貨幣政策會議，將聯邦基金利率上調25個基點至1.5%-1.75%區(qū)間，這是此輪加息周期的第6次利率上調。美國1月核心PCE物價指數同比上升1.5%，意味著實際政策利率不再為負值。菲爾斯表示：“如果跟我一樣，你也認為中性實際利率目前在零附近，美聯儲的貨幣政策立場已經不再寬松。”
其次，美聯儲官員中位數預測顯示，到2020年底，美聯儲將再加息7次，每次上調25個基點至3.4%。這與2017年12月的點陣圖相比多了2次加息，使得聯邦基金利率比美聯儲自己預期的3年長期中性利率高出50個基點。因此，如今美聯儲官方預計能超出中性政策利率。
第三，美聯儲今年將以更快的速度縮減資產負債表，這相當于多加息一次。
菲爾斯認為，美國寬松貨幣政策的終結意味著，金融市場波動受到抑制的日子行將結束。
經濟擴張終結的開始
有利的金融狀況及美國即將到來的財政刺激的效果，可以確保今年美國經濟繼續(xù)增長。然而，全球增長勢頭已開始削弱，近期在日本和歐洲展開的商業(yè)調查證明了這一點。
美國今明兩年的財政擴張帶來的周期性經濟增長可能會為之后的衰退埋下隱患，讓美國經濟在2020年陷入衰退。屆時，財政刺激措施可能已經消退，而美聯儲將按其目前的路徑將利率上調至其長期中性利率預期之上。
當然，鮑威爾領導下的美聯儲希望美國經濟能軟著陸。菲爾斯表示：“然而，30多年來我一直在關注這方面情況，聯邦基金利率超過中性利率總是導致衰退。這一次會不同嗎?別指望了!”
