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2021年5月21日和22日，云南大理州漾濞縣和青海果洛州瑪多縣發(fā)生地震。從上市公司已披露的信息來看，兩家光伏硅片龍頭企業(yè)隆基股份(601012.SH)、中環(huán)股份(002129.SZ)的生產(chǎn)經(jīng)營受到了一定影響。

5月25日，隆基股份發(fā)布公告稱，此次地震預(yù)計影響公司5月單晶硅片產(chǎn)量1.2億片，約占公司當(dāng)月單晶硅片產(chǎn)量的10%，目前未有人員傷亡。

中環(huán)股份24日披露公告稱，5月22日2時4分青海果洛州瑪多縣(北緯34.59度，東經(jīng)98.34度)發(fā)生的7.4級地震導(dǎo)致公司內(nèi)蒙古光伏產(chǎn)業(yè)園光伏單晶硅生產(chǎn)基地生產(chǎn)中的部分單晶爐臺發(fā)生斷苞、燜堝等異常情況。經(jīng)排查，此次地震預(yù)計影響公司5月份產(chǎn)量約0.13GW。

作為產(chǎn)業(yè)鏈上游端的硅片龍頭企業(yè)手握硅料長單，伴隨著春節(jié)后硅片、硅料價格持續(xù)上漲，這些企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績大幅增長。

從二級市場表現(xiàn)來看，地震引發(fā)的產(chǎn)能受損未對兩家硅片企業(yè)股價造成影響。截至收盤，隆基股份收漲1.81%，報98元;中環(huán)股份平收，報27.22元。

地震對兩大硅片龍頭企業(yè)所造成的產(chǎn)能影響，會否讓這輪漲價潮來得更兇猛，還有待觀察。

硅片“雙雄”產(chǎn)能因地震受損

隆基股份表示，此次地震發(fā)生后，公司高度重視，相關(guān)子公司積極組織現(xiàn)場生產(chǎn)恢復(fù)工作，按目前情況看，預(yù)計一周內(nèi)全面恢復(fù)生產(chǎn)。

目前來看，地震導(dǎo)致的隆基股份單晶硅片產(chǎn)能受損尚不會對業(yè)績形成較大影響。一方面，隆基股份的光伏產(chǎn)品包括單晶硅片和單晶組件，后者占2020年營收比重約66%。

定期報告顯示，2020年，隆基股份實(shí)現(xiàn)單晶硅片出貨量58.15GW，其中對外銷售31.84GW，同比增長25.65%，自用26.31GW;實(shí)現(xiàn)單晶組件出貨量24.53GW，其中對外銷售23.96GW，同比增長223.98%，自用0.57GW。分產(chǎn)品來看，當(dāng)年度隆基股份的硅片及硅棒業(yè)務(wù)占總營收比重28.44%。

另一方面，隆基股份年內(nèi)有共計30GW的單晶硅片在建產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)，包括曲靖年產(chǎn)10GW單晶硅棒硅片項(xiàng)目、楚雄(三期)年產(chǎn)20GW單晶硅片建設(shè)項(xiàng)目。

到2021年底，該公司計劃單晶硅片產(chǎn)能達(dá)到105GW，單晶電池產(chǎn)能達(dá)到38GW，單晶組件產(chǎn)能達(dá)到65GW。

另一邊，中環(huán)股份表示，地震后公司及時啟動《生產(chǎn)處理應(yīng)急方案》逐步恢復(fù)產(chǎn)能設(shè)備。2020年，中環(huán)股份的單晶總產(chǎn)能為 55GW。該公司預(yù)計影響5月份產(chǎn)量約0.13GW，占全年產(chǎn)能比重0.2%，影響程度較小。

硅片若再漲價，下游企業(yè)成本壓力恐驟增

近五年來，隨著單晶技術(shù)的日益成熟，單晶硅片滲透速度超預(yù)期，產(chǎn)能長期供不應(yīng)求，并逐漸形成了以隆基股份、中環(huán)股份兩家為首的行業(yè)整體格局。數(shù)據(jù)顯示，2020年這兩家龍頭企業(yè)市占率總計提升至近60%。

春節(jié)后至今，硅料的價格因市場短缺持續(xù)上漲，硅片價格亦水漲船高。上述兩家巨頭短期內(nèi)因地震導(dǎo)致的產(chǎn)能受損或讓硅片緊缺程度雪上加霜，若上游產(chǎn)品價格進(jìn)一步走高或讓下游企業(yè)成本消化壓力驟增。

此前5月14日，隆基股份再度宣布漲價，其中，G1(158.75mm)報價4.39元/片，較4月23日公示價格提高0.49元，漲幅為12.56%;M6(166mm)報價4.49元/片，上漲0.49元，漲幅為12.25%;M10(182mm)報價5.39元/片，上漲0.53元，漲幅為10.9%。這已經(jīng)是隆基股份今年以來第5次上調(diào)硅片價格。

一位新能源行業(yè)的分析師對第一財經(jīng)記者說：“年內(nèi)光伏行業(yè)終端需求還是比較樂觀的，上游硅片價格上漲對需求節(jié)奏影響比較大，中下游的電池廠商可能會衡量價格后適當(dāng)調(diào)降開工率。但對全年需求總量影響不大。”

硅片的短期供給失衡是漲價潮的重要因素。前述分析師還指出，以目前整個光伏的競爭態(tài)勢，上中下游企業(yè)很難達(dá)成完美的協(xié)同配合。“一季度光伏企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)反映了市場現(xiàn)狀，上游硅片、硅料龍頭毛利率高、議價能力強(qiáng)，業(yè)績同比增速很高，成為行業(yè)景氣度之下最受益的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。”該分析師說。

數(shù)據(jù)顯示，中環(huán)股份一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長114.58%;隆基股份的營收、凈利潤同比分別增長84.36%、34.24%。“硅片龍頭廠商一般都有囤料的習(xí)慣，并通過整體成本優(yōu)勢，形成原材料供應(yīng)的強(qiáng)話語權(quán)，硅片端利潤將會得到最大程度釋放。”他補(bǔ)充說。

盡管隆基、中環(huán)的自身產(chǎn)能受損程度并不大，但若短期內(nèi)硅片再度漲價，會讓原已面臨現(xiàn)金成本保衛(wèi)戰(zhàn)的電池片環(huán)節(jié)難以為繼。

“今年硅料可能成為產(chǎn)業(yè)鏈最大的制約因素，部分硅片產(chǎn)能或因無法采購硅料而閑置。過去一年，隆基、中環(huán)等龍頭企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)令名義產(chǎn)能很大，但有效產(chǎn)能未必能獲得實(shí)際大幅提升?？紤]到有效產(chǎn)能并非大幅供過于求，硅料可能全年相對高價運(yùn)行的局面，下游企業(yè)消化成本壓力比較大，反而會形成終端組裝產(chǎn)能縮減的情況。”上述分析師說，“預(yù)計三季度，182mm、21mm大尺寸硅片的溢價幅度會有所減小，從硅片到組價價格都將有所松動。”