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近17日，正沖刺北交所上市的上海歐普泰科技創(chuàng)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“歐普泰”）迎來(lái)了半個(gè)月內(nèi)的第二輪問(wèn)詢。

此輪問(wèn)詢重點(diǎn)關(guān)注了歐普泰收入確認(rèn)的謹(jǐn)慎性、募投項(xiàng)目的必要及合理性、第四季度收入占比較高等四個(gè)問(wèn)題。問(wèn)詢函明確要求歐普泰及其保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師再次進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明。

(相關(guān)資料圖)

對(duì)“收入確認(rèn)”一問(wèn)再問(wèn)

歐普泰成立于1999年，前身是上海交大學(xué)子科技創(chuàng)業(yè)有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)。2008年開(kāi)始，公司主要專注于光伏行業(yè)的自動(dòng)化檢測(cè)、生產(chǎn)設(shè)備的技術(shù)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，并逐漸擴(kuò)展至人工智能AI視覺(jué)檢測(cè)系統(tǒng)解決方案領(lǐng)域。

2021年7月，歐普泰被認(rèn)定為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。迎著光伏的風(fēng)口，歐普泰開(kāi)始沖刺北交所，2022年6月底正式獲得受理。

7月4日，北交所的第一輪審核問(wèn)詢就不約而至。圍繞著業(yè)務(wù)與技術(shù)、公司治理與獨(dú)立性、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息與管理層分析、募集資金運(yùn)用，問(wèn)詢函提出了12個(gè)問(wèn)題。8月4日，歐普泰及中介機(jī)構(gòu)對(duì)第一輪問(wèn)詢給予較詳盡的回復(fù)，接近800頁(yè)的內(nèi)容。

然而，北交所的第二輪問(wèn)詢?cè)?月17日接踵而至。對(duì)比兩輪問(wèn)詢函，直通北交所發(fā)現(xiàn)北交所始終對(duì)歐普泰的收入確認(rèn)謹(jǐn)慎性、第四季度收入占比高合理性、募投項(xiàng)目必要性合理性，以及重大事項(xiàng)及風(fēng)險(xiǎn)提示等事項(xiàng)存在疑問(wèn)。

比如，對(duì)于歐普泰這類存在從合同簽訂到終驗(yàn)一般周期的企業(yè)，不同類型客戶的收入確認(rèn)周期存在顯著差異。

歐普泰銷售光伏檢測(cè)設(shè)備等硬件，當(dāng)發(fā)貨至客戶后，無(wú)需安裝調(diào)試的經(jīng)客戶簽收時(shí)點(diǎn)確認(rèn)收入；需要安裝調(diào)試待安裝調(diào)試完成經(jīng)客戶驗(yàn)收時(shí)點(diǎn)確認(rèn)收入。而在涉及到銷售視覺(jué)缺陷檢測(cè)系統(tǒng)時(shí)，在交付客戶后經(jīng)客戶驗(yàn)收時(shí)點(diǎn)確認(rèn)收入；技術(shù)服務(wù)收入，則于服務(wù)完成時(shí)點(diǎn)確認(rèn)收入。

在實(shí)際操作中，歐普泰以初驗(yàn)作為收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)。并且，歐普泰在報(bào)告期內(nèi)還對(duì)收入成本跨期事項(xiàng)進(jìn)行了差錯(cuò)更正。由此，交易所在第一輪問(wèn)詢時(shí)就要求公司說(shuō)明驗(yàn)收確認(rèn)收入的情況下，以初驗(yàn)作為收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)是否謹(jǐn)慎合理，是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》 的要求，是否符合行業(yè)慣例等。

在第一輪問(wèn)詢回復(fù)內(nèi)容中，歐普泰分門別類進(jìn)行舉例說(shuō)明，以此來(lái)回應(yīng)北交所的問(wèn)題。只是，這并沒(méi)有完全打消后者的疑問(wèn)，反而是提供了新的疑點(diǎn)。

由此，在第二輪問(wèn)詢中北交所進(jìn)一步就回復(fù)中涉及的與晶澳太陽(yáng)能、寧夏小牛的兩個(gè)合同舉例提出疑問(wèn)，要求歐普泰補(bǔ)充說(shuō)明。甚至還提出歐普泰以終驗(yàn)法模擬測(cè)算報(bào)告期業(yè)績(jī)情況是否合理,是否影響發(fā)行上市條件？

募投項(xiàng)目必要性合理性受關(guān)注

關(guān)于收入問(wèn)題，北交所還重點(diǎn)關(guān)注到歐普泰第四季度收入占比較高的問(wèn)題。根據(jù)招股材料顯示，2019年至2021年報(bào)告期內(nèi)，歐普泰的第四季度收入占比分別為55.26%、49.24%、43.45%，存在明顯的季節(jié)性波動(dòng)，且顯著高于可比公司。

盡管歐普泰在第一輪問(wèn)詢回復(fù)中對(duì)此給予了說(shuō)明，但是北交所仍以事實(shí)例證再度提出質(zhì)疑。北交所要求公司再次說(shuō)明存在差異的原因及合理性，以及信息披露是否準(zhǔn)確等問(wèn)題。

可見(jiàn)，北交所對(duì)收入確認(rèn)方面之深度和細(xì)節(jié)之處的考察十分謹(jǐn)慎，歐普泰在此則更需要花點(diǎn)功夫了。

除了聚焦在收入之外，北交所還將注意力放到了歐普泰IPO募投項(xiàng)目的必要性、合理性。在對(duì)第一輪問(wèn)詢的400多頁(yè)回復(fù)中，歐普泰較詳細(xì)地列舉了募投項(xiàng)目及相關(guān)情況。

然而，這同樣提供了新的疑問(wèn)。

在第一輪回復(fù)中，歐普泰稱自身目前無(wú)自有產(chǎn)權(quán)廠房，生產(chǎn)及辦公場(chǎng)所均為租賃方式取得，存在租賃到期無(wú)法續(xù)租的風(fēng)險(xiǎn)。公司擬投入募集資金用于土地購(gòu)置、廠房建設(shè)、設(shè)備購(gòu)置等，用于自有廠房辦公等場(chǎng)地建設(shè)，以保障未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的場(chǎng)所場(chǎng)地需求。

因此，這筆募投資金中約73%，即1.54億元將用于固定資產(chǎn)投入，包括土地購(gòu)置費(fèi)用2025萬(wàn)元，建筑工程投入1.14億元，設(shè)備采購(gòu)及安裝調(diào)試費(fèi)用1993.05萬(wàn)元。

而此前2021年末固定資產(chǎn)余額僅為346.74萬(wàn)元，現(xiàn)如今募投固定資金為2021年末固定資產(chǎn)余額的44.45倍。

這相差幾十倍的固定資產(chǎn)投入，著實(shí)引人注目。北京所自然也看在眼里。

對(duì)于這樣投入大額募集資金去買地、建廠、購(gòu)設(shè)備的行為，北交所在第二輪問(wèn)詢函中要求歐普泰說(shuō)明是否謹(jǐn)慎、合理？短期是否將存在大額資金閑置，是否可能因募集資金過(guò)高而不當(dāng)加大投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)？

除此之外，歐普泰采用以銷定產(chǎn)的生產(chǎn)模式，故而產(chǎn)能情況無(wú)法確定。并且對(duì)于作為主要產(chǎn)品的光伏組件檢測(cè)設(shè)備與視覺(jué)缺陷檢測(cè)系統(tǒng)，公司目前均不存在大規(guī)模工業(yè)化、自動(dòng)化的流水線生產(chǎn)情形。

這就不免讓市場(chǎng)存在公司上市僅是為了“圈錢”的疑問(wèn)。

為此，北交所直接提出疑問(wèn)：本次募集規(guī)模與歐普泰生產(chǎn)規(guī)模及未來(lái)市場(chǎng)空間是否匹配？短期是否將存在大額資金閑置，是否可能因募集資金過(guò)高而不當(dāng)加大投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)？

要求補(bǔ)充披露重大事項(xiàng)及風(fēng)險(xiǎn)提示

除了這些眼前看得見(jiàn)的疑問(wèn)之外，北交所還要求歐普泰對(duì)重大事項(xiàng)及風(fēng)險(xiǎn)提示給予進(jìn)一步說(shuō)明。

比如，國(guó)家提出雙碳目標(biāo)后，各部委陸續(xù)出臺(tái)政策以推動(dòng)新能源行業(yè)發(fā)展，光伏行業(yè)在近年來(lái)更加呈現(xiàn)出高速發(fā)展的趨勢(shì)。

據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，在光伏發(fā)電成本持續(xù)下降的推動(dòng)下，我國(guó)光伏市場(chǎng)將保持較快增長(zhǎng)。在“十四五”期間，我國(guó)光伏年均新增光伏裝機(jī)或?qū)⒃?0-90GW之間，市場(chǎng)增長(zhǎng)空間巨大，光伏行業(yè)企業(yè)發(fā)展迎來(lái)新的契機(jī)。

趕上風(fēng)口，順勢(shì)而為。歐普泰近幾年?duì)I收成績(jī)表現(xiàn)亮眼。

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)及首輪問(wèn)詢回復(fù)顯示，2019年、2020年和2021年，歐普泰營(yíng)業(yè)收入分別為2,843.72萬(wàn)元、9,422.33萬(wàn)元及12,430.44萬(wàn)元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率為達(dá)到65.02%。

除了增長(zhǎng)率外，歐普泰市場(chǎng)市場(chǎng)占有率也較高。截至2021年底，全球主要光伏組件廠商的光伏組件產(chǎn)能中約43.67%采用了發(fā)行人的光伏組件檢測(cè)設(shè)備。

然而，歐普泰2021年末固定資產(chǎn)余額346.74萬(wàn)元，固定資產(chǎn)規(guī)模較小且發(fā)行人主要生產(chǎn)環(huán)節(jié)為設(shè)備組裝。除此之外，歐普泰主要產(chǎn)品光伏檢測(cè)設(shè)備、視覺(jué)缺陷檢測(cè)系統(tǒng)的平均售價(jià)均呈下降趨勢(shì)。

不過(guò)，視覺(jué)缺陷檢測(cè)系統(tǒng)2021年毛利率卻反其道而行呈現(xiàn)大幅上升趨勢(shì)。

北交所提出，歐普泰在招股說(shuō)明書(shū)僅披露了光伏檢測(cè)設(shè)備毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)，未披露視覺(jué)缺陷檢測(cè)系統(tǒng)毛利率下滑的潛在風(fēng)險(xiǎn)，要求再次補(bǔ)充披露重大事項(xiàng)及風(fēng)險(xiǎn)提示。

盡管部分疑問(wèn)北交所已在第一次問(wèn)詢中有所涉及，歐普泰也做了相應(yīng)回復(fù)。但是顯然北交所對(duì)于其具體的操作和細(xì)節(jié)部分還是存在疑問(wèn)。北交所要求歐普泰與保薦機(jī)構(gòu)需在20個(gè)工作日內(nèi)對(duì)問(wèn)詢意見(jiàn)逐項(xiàng)予以落實(shí)。

那么，歐普泰這一次闖關(guān)北交所能否如愿以償？這要交給時(shí)間解答。

來(lái)源：直通北交所