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A股無(wú)懼兩“利空” 外資布局窗口或在4月再度開(kāi)啟

制圖/高翔

3日兩大利空消息讓銀行、白酒兩大白馬扎堆板塊波動(dòng)不小，一個(gè)是社保基金減持交通銀行2%股份，一個(gè)是茅臺(tái)、五糧液連續(xù)第二天遭外資拋售。銀行股3日低開(kāi)2%，此后在大盤(pán)的帶領(lǐng)下，利空被逐步化解，截至收盤(pán)，交行勉強(qiáng)收紅漲0.32%，茅臺(tái)、五糧液在多次紅綠拉鋸后，分別收跌0.65%、0.69%。

外資減持引發(fā)白馬擔(dān)憂

中泰證券認(rèn)為，社保自己選擇減持的原因：調(diào)整資產(chǎn)組合。這次擬賣(mài)出2012年參與配售的股份(不超14.9億股，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)93億市值，占比交行股本2%)，這屬于交易盤(pán)，6年賺73%，收益還算不錯(cuò)，未來(lái)進(jìn)行新的資產(chǎn)配置;剩下的持有12.18%是戰(zhàn)略投資、基礎(chǔ)性持股，預(yù)計(jì)會(huì)長(zhǎng)期持有(交行擬發(fā)行600億可轉(zhuǎn)債，社保若不減持，在A股占比4.78%，需要28.7億相關(guān)資金認(rèn)購(gòu))。預(yù)計(jì)社保自身行為與總體金融政策無(wú)關(guān)。市場(chǎng)過(guò)慮，社保減持交行，是出于自身資產(chǎn)配置調(diào)整需要，同時(shí)仍是交行長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資者;與政策對(duì)股市的態(tài)度沒(méi)有關(guān)系。

除了社保減持，本周外資連續(xù)減持大漲白馬股也引發(fā)了市場(chǎng)擔(dān)憂。

數(shù)據(jù)顯示，本周一、二，貴州茅臺(tái)都是滬股通凈賣(mài)出第一名，分別凈賣(mài)出6.30億元和5.27億元，五糧液周一遭深股通凈賣(mài)出4.92億元，周二繼續(xù)凈賣(mài)出2.12億元，另外洋河股份、恒瑞醫(yī)藥、中國(guó)平安也在本周北向資金凈賣(mài)出個(gè)股前列，而貴州茅臺(tái)、五糧液、中國(guó)平安都是在最近股價(jià)創(chuàng)出了歷史新高。

近期北向資金對(duì)大盤(pán)的牽動(dòng)較為明顯，2日北向資金午盤(pán)一度凈流入16億元，尾盤(pán)轉(zhuǎn)為凈流出逾4個(gè)億，盤(pán)面上A股在午后也出現(xiàn)一波跳水。

數(shù)據(jù)顯示，北向資金3月份成交額從2月份的6021億驟增至1.15萬(wàn)億元，但3月份凈流買(mǎi)入從2月份的600多億驟降至43.56億。1月份和2月份北向資金的累計(jì)成交額分別只有3月的41%和52%，但凈流入分別達(dá)到606億元和603億元。在交易額幾乎倍增的情況下，凈買(mǎi)入斷崖式下降不排除大漲后北向資金開(kāi)始做短線的可能。

此前，中原證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，隨著北向資金流入A股市場(chǎng)的量增大，北向資金成為市場(chǎng)波動(dòng)不可忽視的一個(gè)因素。以周為考察單位，北向資金的期間進(jìn)出毫無(wú)規(guī)律可言，呈現(xiàn)“N”型、“W”型、“V”型、“U”型或者其它形狀;但是，北向資金于周內(nèi)完成一次波段操作的跡象是可尋的，也值得深思。

外資布局窗口或再度開(kāi)啟

國(guó)盛證券，隨著5月MSCI年內(nèi)第一次擴(kuò)容臨近，外資布局窗口將在4月再度開(kāi)啟;雖然在空間和彈性上相對(duì)1-2月較弱，但疊加年報(bào)披露，消費(fèi)板塊仍有望迎來(lái)業(yè)績(jī)和資金的共振。

光大證券也認(rèn)為，外資流出主要受海外市場(chǎng)波動(dòng)加大影響，二季度美股存在一定調(diào)整壓力。但近期陸股通的北向賣(mài)出并不意味著外資就此撤離。之后若市場(chǎng)繼續(xù)向好，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策面繼續(xù)轉(zhuǎn)暖，外部資金作為同步性指標(biāo)依然會(huì)再次流入。

5月正是MSCI再次擴(kuò)大納入比重的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，主動(dòng)配置資金會(huì)提前1-2個(gè)月流入，依據(jù)納入因子與跟蹤MSCI資金總量，測(cè)算此次納入將帶來(lái)潛在增量資金約1158.9億人民幣。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在近兩日不少個(gè)股獲北向資金加倉(cāng)，在持倉(cāng)金額超過(guò)千萬(wàn)元以上的公司中，近200股北向資金持股比例(占流通股)創(chuàng)一年新高。上述個(gè)股年內(nèi)平均漲幅38.16%，共有75股漲幅落后大盤(pán)。 綜合證券時(shí)報(bào)、中國(guó)證券報(bào)