您的位置：首頁(yè) >新聞 > 股票 >
對(duì)標(biāo)歐萊雅 國(guó)貨化妝品玩家的核心能力拆解
2021年又是歐萊雅創(chuàng)紀(jì)錄的一年。財(cái)報(bào)顯示，截至2021年12月31日，歐萊雅集團(tuán)銷售額達(dá)322.8億歐元，同比增長(zhǎng)15.3%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)再創(chuàng)記錄達(dá)61.6億歐元，同比增長(zhǎng)18.3%，繼續(xù)鞏固了其世界第一美容品牌的地位。
化妝品作為舶來(lái)品，品牌話語(yǔ)權(quán)長(zhǎng)期掌握在國(guó)際化妝品集團(tuán)手中，國(guó)貨化妝品龍頭無(wú)論是在產(chǎn)品市占率還是營(yíng)收規(guī)模上都遠(yuǎn)不及國(guó)際品牌，國(guó)內(nèi)頭部化妝品企業(yè)的營(yíng)收之和都不及歐萊雅利潤(rùn)的一半。
中國(guó)有沒(méi)有機(jī)會(huì)誕生新的歐萊雅?作為僅次于美國(guó)的化妝品消費(fèi)大國(guó)，隨著國(guó)內(nèi)化妝品行業(yè)維持高景氣度和國(guó)潮時(shí)代的到來(lái)，誰(shuí)最有可能成為“中國(guó)的歐萊雅”?
本文將從行業(yè)趨勢(shì)和產(chǎn)業(yè)鏈角度逐層剖析，挖掘成為“下一個(gè)歐萊雅”的核心要素，用以評(píng)估哪些國(guó)貨企業(yè)更有希望趕上頂級(jí)外資品牌，成為國(guó)內(nèi)乃至世界市場(chǎng)的行業(yè)龍頭。
1、化妝品全產(chǎn)業(yè)鏈拆解：誰(shuí)最賺錢(qián)?
2、歐萊雅成功的秘密
3、對(duì)標(biāo)歐萊雅，國(guó)貨化妝品玩家核心能力拆解
1、化妝品全產(chǎn)業(yè)鏈拆解：中游品牌端利潤(rùn)率最高
化妝品產(chǎn)業(yè)鏈可拆解為上游原料端和生產(chǎn)端，中游品牌端，下游代理渠道端和終端消費(fèi)者。
上游原料和生產(chǎn)端受原料及包裝材料的價(jià)格波動(dòng)影響較大，生產(chǎn)代工企業(yè)被夾在原料商和品牌商之間，上下游議價(jià)能力較低，毛利率在10%-30%，凈利率為2%-10%。
中游品牌端企業(yè)掌握定價(jià)權(quán)，盈利水平在產(chǎn)業(yè)鏈中最高，毛利率大多處于60%-80%的區(qū)間，但品牌商需要花大力氣進(jìn)行營(yíng)銷維持品牌認(rèn)知，銷售費(fèi)用較高，凈利率大多處于5%-15%之間。
下游渠道商的利潤(rùn)率根據(jù)品類、品牌會(huì)有所不同，認(rèn)知、忠誠(chéng)度越突出的品牌，渠道利潤(rùn)話語(yǔ)權(quán)越弱，利潤(rùn)空間也越低，這個(gè)環(huán)節(jié)的企業(yè)毛利大多在15%-50%之間，凈利率在5%-10%之間。
14家A股上市的化妝品企業(yè)中，利潤(rùn)率最高的中游品牌商占了一半，另有下游運(yùn)營(yíng)商4家，上游原料及代工廠3家。下文將著重分析品牌商中營(yíng)收規(guī)模較高的4家上市企業(yè)：貝泰妮、華熙生物、珀萊雅、上海家化。
2、歐萊雅成功的秘密：品牌、研發(fā)與營(yíng)銷共同發(fā)力
2.1買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)構(gòu)建品牌矩陣“護(hù)城河”
歐萊雅前身于1909年成立，憑借年輕化學(xué)家歐仁·舒萊爾發(fā)明的染發(fā)劑配方，初獲國(guó)際影響力。1963年歐萊雅登陸巴黎證券交易所，在獲得資本補(bǔ)充后，集團(tuán)開(kāi)始發(fā)力并購(gòu)。至今歐萊雅集團(tuán)已形成四大業(yè)務(wù)部門(mén)、數(shù)十個(gè)子品牌的龐大品牌矩陣。
收購(gòu)豐富了歐萊雅的產(chǎn)品矩陣，從高端到大眾，從基礎(chǔ)護(hù)膚到功效護(hù)膚，全方位覆蓋不同圈層不同需求的人群，也助力歐萊雅一次又一次渡過(guò)危機(jī)。
2008年金融危機(jī)導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家居民消費(fèi)支出銳減，高端化妝品消費(fèi)衰退，但歐萊雅大眾美妝業(yè)務(wù)承接住了消費(fèi)者的平價(jià)美妝需求，盡管高端美妝業(yè)務(wù)在金融危機(jī)后顯著下滑，但大眾美妝業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)幫助歐萊雅成功度過(guò)危機(jī)。集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，2008年集團(tuán)營(yíng)收仍維持正增長(zhǎng)、09年?duì)I收基本持平于08年。
2020年來(lái)受新冠疫情沖擊，全球美妝消費(fèi)需求下滑，但功能性護(hù)膚逆勢(shì)崛起。歐萊雅旗下以理膚泉、修麗可、薇姿品牌為主的活性護(hù)膚業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，營(yíng)收增速不降反升，2021年歐萊雅活性健康美妝部門(mén)營(yíng)收達(dá)39.2億歐元，同比增長(zhǎng)30.3%，是四大部門(mén)中增速最快的部門(mén)，彌補(bǔ)了集團(tuán)在疫情中遭受的部分損失。
收購(gòu)也幫助歐萊雅能夠在進(jìn)入一個(gè)新市場(chǎng)時(shí)快速鋪設(shè)渠道。2003年，歐萊雅通過(guò)收購(gòu)小護(hù)士，借助其28萬(wàn)個(gè)線下網(wǎng)點(diǎn)快速打入中國(guó)大眾化妝品市場(chǎng)。
多產(chǎn)品、強(qiáng)渠道給歐萊雅帶來(lái)了持續(xù)的營(yíng)收增長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)又帶來(lái)利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)，憑借這套打法歐萊雅迅速崛起。
2.2 危機(jī)后成功實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型
歐萊雅的發(fā)展過(guò)程中也曾遭遇危機(jī)。
2012~2014年歐萊雅營(yíng)收增速持續(xù)下滑，2014年甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，同比下滑-2.94%。作為重要戰(zhàn)略市場(chǎng)的亞太市場(chǎng)營(yíng)收增速也跌至個(gè)位數(shù)，并在2013年-2016年持續(xù)下滑，在中國(guó)的美妝個(gè)護(hù)市占率也隨之下滑。
對(duì)比研究會(huì)發(fā)現(xiàn)，歐萊雅增長(zhǎng)停滯的這幾年，正是化妝品國(guó)貨品牌崛起的時(shí)候，國(guó)產(chǎn)品牌依托電商等線上渠道快速崛起，而歐萊雅2014年電商營(yíng)收渠道占比僅3.6%。在中國(guó)電商滲透率快速提升背景下，依托傳統(tǒng)線下商超的歐萊雅在中國(guó)的市場(chǎng)份額遭到侵蝕。
意識(shí)到危機(jī)的歐萊雅開(kāi)始了一場(chǎng)浩浩湯湯的數(shù)字化改革。
2014年3月18日，歐萊雅集團(tuán)正式任命36歲的Lubomira Rochet為首席數(shù)字官(Chief Digital Officer)，開(kāi)展以電商、數(shù)據(jù)技術(shù)和用戶運(yùn)營(yíng)為核心的數(shù)字化戰(zhàn)略。
大力鋪設(shè)電商渠道成為歐萊雅集團(tuán)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的第一站。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，歐萊雅電商營(yíng)收占比從2014年的3.58%迅速提升至2021年的28.9%。
中國(guó)則成為歐萊雅數(shù)字化轉(zhuǎn)型的主戰(zhàn)場(chǎng)，以巴黎歐萊雅子品牌為例，2021年中國(guó)區(qū)營(yíng)收中電商貢獻(xiàn)了八成。歐萊雅以官網(wǎng)、淘系、京東電商為主的DTC模式(Direct-to-Consumer)，通過(guò)一手?jǐn)?shù)據(jù)充分洞察消費(fèi)者需求并迅速調(diào)整營(yíng)銷計(jì)劃，進(jìn)而提高產(chǎn)品整體銷量。
隨著互聯(lián)網(wǎng)紅利消退，如何與消費(fèi)者建立特殊關(guān)系并開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品和服務(wù)，成為歐萊雅數(shù)字化改革第二階段的重點(diǎn)。
歐萊雅是最早探索直播帶貨模式的企業(yè)之一，公司積極擁抱抖音、小紅書(shū)等社交媒體，同時(shí)也很重視“私域流量”的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，大眾品牌通過(guò)社群進(jìn)行線上后續(xù)服務(wù)，高端品牌引導(dǎo)至線下柜臺(tái)體驗(yàn)，通過(guò)后續(xù)一系列精細(xì)化服務(wù)增強(qiáng)粉絲粘性，充分挖掘粉絲價(jià)值，提高產(chǎn)品轉(zhuǎn)化及復(fù)購(gòu)率。
得益于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成功，歐萊雅重回王者之位，實(shí)現(xiàn)了2021年業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，營(yíng)收增速創(chuàng)下33年以來(lái)最高記錄。
2.3 強(qiáng)研發(fā)持續(xù)提升產(chǎn)品力
事實(shí)上，數(shù)字化僅僅只是歐萊雅成功的冰山一角，數(shù)年積累的品牌及強(qiáng)研發(fā)帶來(lái)的產(chǎn)品力才是歐萊雅屹立百年不倒的基石。
根據(jù)平安證券報(bào)告，2020年歐萊雅的研發(fā)費(fèi)用近12億美元、全球研發(fā)人員數(shù)高達(dá)4千人左右，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均遠(yuǎn)高于其余兩大世界級(jí)美妝巨頭。從研發(fā)費(fèi)用率上看，歐萊雅集團(tuán)費(fèi)用率穩(wěn)定維持在3%以上，在2008年、2020年等危機(jī)環(huán)境中也沒(méi)有降至3%以下。
歐萊雅集團(tuán)研發(fā)成果在品牌中共享，打造專屬概念的產(chǎn)品矩陣，達(dá)到研發(fā)成果的價(jià)值最大化。以其專利的黃金抗衰成分玻色因?yàn)槔?，圍繞該抗衰概念，歐萊雅集團(tuán)打造了一個(gè)功效和價(jià)格從高到低、層層分布的產(chǎn)品矩陣。
在赫蓮娜等頂級(jí)品牌的產(chǎn)品中，玻色因添加的濃度和產(chǎn)品單價(jià)均較高，抗衰功效較為明顯;在蘭蔻、歐萊雅等高端或大眾品牌中，產(chǎn)品玻色因濃度相對(duì)較低，但產(chǎn)品性價(jià)比相對(duì)較高。
3、對(duì)標(biāo)歐萊雅，國(guó)貨化妝品頭部玩家核心能力拆解
從歐萊雅的成功經(jīng)驗(yàn)，我們不難看出，化妝品企業(yè)的發(fā)展短期看營(yíng)銷、中期看研發(fā)、長(zhǎng)期看品牌?？v觀國(guó)內(nèi)龍頭化妝品企業(yè)，誰(shuí)最有可能成長(zhǎng)為中國(guó)的歐萊雅?
3.1 營(yíng)收：珀萊雅規(guī)模領(lǐng)先，華熙生物增速高
除了上海家化，我國(guó)A股上市的頭部化妝品公司成立時(shí)間均不超過(guò)25年，華熙生物于2000年成立，最初是一家以透明質(zhì)酸微生物發(fā)酵生產(chǎn)技術(shù)為核心的高新技術(shù)企業(yè);珀萊雅成立于2006年，是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的大型化妝品公司;貝泰妮于2010年05月13日成立，定位皮膚健康護(hù)理互聯(lián)網(wǎng)+的大健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán);上海家化前身是成立于1898年的香港廣生行，甚至比歐萊雅成立還早，距今已有百年歷史。
根據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes!，貝泰妮2021年?duì)I業(yè)收入40.22億元，其中護(hù)膚品收入36.29億元，占比90.55%;華熙生物2021年?duì)I業(yè)收入49.48億元，其中功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)營(yíng)收33.2億，占比67%;上海家化2021年?duì)I業(yè)收入76.46億元，其中護(hù)膚品業(yè)務(wù)營(yíng)收27億，占比35%;珀萊雅2021年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入48.0~48.7億元，其主營(yíng)業(yè)務(wù)分為護(hù)膚品和彩妝類，均屬于化妝品類。
如果僅對(duì)比化妝品(護(hù)膚+彩妝)業(yè)務(wù)，2021年珀萊雅營(yíng)收規(guī)模最大，其次為貝泰妮、華熙生物，上海家化化妝品營(yíng)收規(guī)模最小。
其中，以玻尿酸原料業(yè)務(wù)起家的華熙生物近幾年快速發(fā)展其功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)，通過(guò)內(nèi)生孵化以及收購(gòu)的方式推出共計(jì)11個(gè)主打強(qiáng)功效性護(hù)膚的品牌，如潤(rùn)百顏、夸迪、米蓓爾等，近年來(lái)銷售額快速增長(zhǎng)。2020年護(hù)膚品營(yíng)收超過(guò)原料業(yè)務(wù)，占比超50%，2021年護(hù)膚品業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)攀升，同比增長(zhǎng)146.57%，主營(yíng)占比高達(dá)67%，從主營(yíng)業(yè)務(wù)角度看，華熙生物已經(jīng)從化妝品產(chǎn)業(yè)鏈的上游原材料商變?yōu)榛瘖y品品牌商。
針對(duì)敏感肌打造皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品的貝泰妮自2018年以來(lái)化妝品業(yè)務(wù)增速(2020年除外)均保持在50%以上。萬(wàn)聯(lián)證券統(tǒng)計(jì)顯示，針對(duì)敏感肌的皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品市場(chǎng)，在2014年仍由國(guó)際品牌雅漾與薇姿主導(dǎo)，CR2高達(dá)51.1%。2014-2020年，貝泰妮旗下的薇諾娜市占率從3.1%上升至22.8%，并一路趕超薇姿、理膚泉、雅漾等國(guó)際大牌，在2019-2020年奪下第一。
以大單品策略推動(dòng)主品牌增長(zhǎng)的珀萊雅，在發(fā)展路徑上更像歐萊雅，通過(guò)主品牌升級(jí)+子品牌孵化持續(xù)探索搭建多品牌矩陣。2017~2020年，公司營(yíng)收從17.83元增長(zhǎng)至37.52億元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率逾28%。
比歐萊雅還要“年長(zhǎng)”的上海家化，在其他國(guó)貨品牌還未成立時(shí)就已經(jīng)敲鐘上市。從品牌矩陣角度看，擁有百年歷史的上海家化無(wú)論是品類還是品牌都更加豐富，但這并沒(méi)有撐起上海家化的業(yè)績(jī)，過(guò)多的長(zhǎng)尾品類反而成為上海家化轉(zhuǎn)型過(guò)程中的絆腳石。2021年，公司美容護(hù)膚業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)22.2%至27億元，營(yíng)收占比從31.38%提升至35.27%。
和歐萊雅的322.8億歐元(約合2280億元人民幣)銷售規(guī)模相比，四大頭部化妝品公司年?duì)I收不足其2%。無(wú)論是目前產(chǎn)品矩陣相對(duì)單一的貝泰妮還是已初具雛形的珀萊雅，未來(lái)都有很大的成長(zhǎng)空間。
3.2 研發(fā)：四公司模式各異，華熙生物投入居首
根據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes!，我國(guó)上市美容護(hù)理公司2021年平均研發(fā)費(fèi)用率為3.57%、中位數(shù)為2.81%。四家頭部化妝品公司除了科創(chuàng)板背景的華熙生物，其余三家研發(fā)費(fèi)用率均低于3%，其中珀萊雅研發(fā)費(fèi)用率最低，2021年三季報(bào)數(shù)據(jù)僅為1.74%。
但數(shù)據(jù)顯示國(guó)貨化妝品品牌近幾年對(duì)自主研發(fā)越來(lái)越重視，2021年平均研發(fā)費(fèi)用率較2020年提升了0.63個(gè)百分點(diǎn)。四家公司中貝泰妮研發(fā)投入占比提升較快，從2.41%提升至2.81%，2021年研發(fā)費(fèi)用投入1.13億元，同比增長(zhǎng)78.47%;華熙生物研發(fā)投入占比提升至5.75%，2021年研發(fā)費(fèi)用投入2.84億元，同比增長(zhǎng)101.4%;但上海家化2021年顯然沒(méi)有像同行一樣加大研發(fā)投入，2021年研發(fā)費(fèi)用投入1.63億元，同比僅增長(zhǎng)13%。
在研發(fā)模式上，四家化妝品公司各有千秋。
華熙生物功能性護(hù)膚品采用研發(fā)內(nèi)部(C端工作室獨(dú)創(chuàng))和外部(B端合作，高校合作)的創(chuàng)新模式，將制藥技術(shù)、生物技術(shù)與化妝品產(chǎn)業(yè)深度結(jié)合。依托自產(chǎn)的各種生物活性物，公司在功能性護(hù)膚品研發(fā)上更具優(yōu)勢(shì)。華熙生物截至2021年末獲專利授權(quán)166項(xiàng)，其中發(fā)明89項(xiàng)，實(shí)用新型49項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)28項(xiàng)。
貝泰妮則因地制宜，依托云南 6500 余種植物庫(kù)，篩選特色專屬活性成分，并承辦云南特色植物提取實(shí)驗(yàn)室，整合云南省高校資源，采用“柔性+雙聘”的機(jī)制引進(jìn)國(guó)內(nèi)外高層次科研人才。截至2021年末貝泰妮獲專利授權(quán)80項(xiàng)，其中發(fā)明22項(xiàng)，外觀27項(xiàng)，實(shí)用新型31項(xiàng)，其中報(bào)告期內(nèi)新獲批23項(xiàng)。
上海家化在護(hù)膚品研發(fā)上采用醫(yī)研共創(chuàng)模式，與上海交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬瑞金醫(yī)院皮膚科的醫(yī)研共創(chuàng)模式下，旗下玉澤品牌持續(xù)優(yōu)化升級(jí)。同時(shí)與復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院、上海市皮膚病醫(yī)院、上海交通大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬第九人民醫(yī)院等多家高校合作。截至2021年末，上海家化授權(quán)有效專利 374 項(xiàng)，其中發(fā)明 89 項(xiàng)，實(shí)用新型 20項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì) 265 項(xiàng)。
珀萊雅一方面通過(guò)引入業(yè)內(nèi)具有豐富研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)人員搭建團(tuán)隊(duì)，如在2012 年引入前雅詩(shī)蘭黛研發(fā)工程師蔣麗剛?cè)窝邪l(fā)總監(jiān)，搭建產(chǎn)品配方開(kāi)發(fā)部，2021年引入前上海家化首席科學(xué)家魏少敏任首席科學(xué)家，主要負(fù)責(zé)原料等基礎(chǔ)研究，另一方面，通過(guò)與巴斯夫等知名國(guó)際原料公司達(dá)成技術(shù)合作，同時(shí)投資入股國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)原料商，通過(guò)內(nèi)部搭建+外部合作提升研發(fā)能力。
3.3 營(yíng)銷：華熙生物銷售費(fèi)用率遠(yuǎn)超平均水平
隨著互聯(lián)網(wǎng)紅利消退，線上獲客成本越來(lái)越大，這讓營(yíng)銷費(fèi)用本就高企的化妝品行業(yè)更加艱難，錢(qián)不花不行，花了如果不能帶來(lái)有效轉(zhuǎn)化，公司利潤(rùn)則越來(lái)越薄。2021年美容護(hù)理公司平均銷售費(fèi)用率整體提升了2.9個(gè)百分點(diǎn)，單位銷售費(fèi)用創(chuàng)收出現(xiàn)下滑。
四家頭部企業(yè)中，華熙生物銷售費(fèi)用率已經(jīng)近50%，遠(yuǎn)超平均水平，2021年每1元銷售費(fèi)帶來(lái)2.03元營(yíng)收，較2020年出現(xiàn)較大幅度下滑，這意味著華熙生物2021年?duì)I銷效果并不好，盡管大手筆的營(yíng)銷支出讓其2021年?duì)I收同比增長(zhǎng)88%，但歸母凈利潤(rùn)僅增長(zhǎng)21%，出現(xiàn)了增收不增利的情況。
貝泰妮2021年整體營(yíng)銷策略應(yīng)該是比較成功的，銷售費(fèi)用整體控制較好，單位銷售費(fèi)用創(chuàng)收在大環(huán)境出現(xiàn)下滑的同時(shí)還實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，2021年銷售費(fèi)用率下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)52.57%，歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)58.77%。
貝泰妮在3月4日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，核心大單品采取價(jià)格管控日常不降價(jià)，銷售淡季重宣傳蓄勢(shì)，等待雙十一折扣帶來(lái)銷量快速爆發(fā)，并針對(duì)新興渠道成立抖音快手事業(yè)部專攻，采用不同打法。
同時(shí)貝泰妮也提及對(duì)用戶的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，根據(jù)大量消費(fèi)數(shù)據(jù)和會(huì)員基礎(chǔ)，可以推測(cè)他們什么時(shí)候需要買(mǎi)，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)匹配。
4、結(jié)語(yǔ)
如果說(shuō)數(shù)字化1.0時(shí)代，本土化妝品品牌較國(guó)際品牌先一步抓住了國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)紅利下帶來(lái)的機(jī)會(huì)，依托電商迅速崛起，實(shí)現(xiàn)了彎道超車，那么，隨著歐萊雅等國(guó)際化妝品巨頭的“幡然醒悟”并逐步開(kāi)始“收復(fù)失地”，國(guó)內(nèi)化妝品品牌正面臨一場(chǎng)大洗牌。
隨著互聯(lián)網(wǎng)紅利消退，活躍用戶增長(zhǎng)邊際放緩，化妝品企業(yè)如何留住用戶?一方面，需要從粗放式的流量渠道投入轉(zhuǎn)向精細(xì)化私域運(yùn)營(yíng)，與此同時(shí)，也需要通過(guò)強(qiáng)研發(fā)不斷提高產(chǎn)品力，及時(shí)洞察消費(fèi)者需求提高復(fù)購(gòu)率，逐漸積累品牌力從而降低對(duì)營(yíng)銷的依賴。
總體來(lái)說(shuō)，在數(shù)字化2.0時(shí)代，誰(shuí)能夠與消費(fèi)者建立更加緊密的關(guān)系、洞察消費(fèi)者需求提供差異化服務(wù)并不斷通過(guò)研發(fā)提升產(chǎn)品力，誰(shuí)才更有可能真正成長(zhǎng)為中國(guó)的“歐萊雅”。
