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今年以來，A股市場板塊輪動節(jié)奏持續(xù)加快，在此背景下，一批精準把握市場機遇、嚴格把控風(fēng)險的"固收+"策略產(chǎn)品嶄露頭角。這類產(chǎn)品憑借其獨特的風(fēng)險收益特征，在低利率環(huán)境與市場波動加劇的雙重挑戰(zhàn)下，再次獲得市場認可，展現(xiàn)出較強的配置價值。 鵬華暢享（A類015256，C類015257，D類024428）作為市場首只科創(chuàng)100增強策略的“固收+”產(chǎn)品，具備先發(fā)優(yōu)勢，憑借清晰的產(chǎn)品定位、良好的回撤控制幅度，年內(nèi)凈值頻創(chuàng)新高，為投資者帶來良好的持有體驗。市場首只科創(chuàng)100增強策略“固收+”，嚴控回撤凈值創(chuàng)新高

(資料圖片僅供參考)

鵬華暢享是一只二級債基，成立于2022年9月，采取“債券底倉+科創(chuàng)100增強策略”，是全市場首只采取科創(chuàng)100增強策略的“固收+”產(chǎn)品，力爭在控制波動的基礎(chǔ)上捕捉收益機會，從業(yè)績、回撤、凈值三方面觀察，整體呈現(xiàn)出穩(wěn)健的投資風(fēng)格。

業(yè)績方面，據(jù)基金二季報，截至2025年二季度末，鵬華暢享A過去6個月、1年的凈值增長率分別為2.14%、8.21%，同期業(yè)績比較基準分別為1.45%、6.29%。

從回撤控制來看，符合鵬華暢享低波“固收+”的定位，以匹配投資者的風(fēng)險偏好。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年8月18日，鵬華暢享近1年的區(qū)間最大回撤、年化波動率分別為-1.35%、3.03%，均低于同類均值-2.64%、4.30%。

良好的回撤控制下，近期鵬華暢享產(chǎn)品凈值不斷創(chuàng)出新高。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年8月22日，其最新凈值為1.1217元，創(chuàng)出成立以來新高。量化“固收+”風(fēng)格清晰，無懼市場熱點切換

鵬華暢享由王石千和寇斌權(quán)共同管理，分別自2022年9月、2023年12月開始管理，兩位基金經(jīng)理分工明確，進行股債分管。

王石千具有11年證券從業(yè)經(jīng)歷，7年基金管理經(jīng)驗，現(xiàn)任鵬華基金多元資產(chǎn)投資部總經(jīng)理/基金經(jīng)理，多年深耕轉(zhuǎn)債及信用債方面研究，在鵬華暢享的管理中負責(zé)債券部分，作為底倉提供穩(wěn)定收益，根據(jù)定期報告顯示，債券倉位一般保持在100-110%，主要是高等級信用債結(jié)合長久期的利率債做波段。

寇斌權(quán)擁有7年證券從業(yè)經(jīng)驗，2年基金管理經(jīng)驗，現(xiàn)任鵬華基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理，主動量化管理經(jīng)驗豐富，在鵬華暢享的管理中負責(zé)股票部分，利用科創(chuàng)100增強指數(shù)策略，把握估值修復(fù)高彈性機會，根據(jù)定期報告顯示，股票倉位中樞在10%上下浮動，結(jié)合整體市場環(huán)境動態(tài)調(diào)整，上限為20%。 談及當(dāng)前量化“固收+”產(chǎn)品優(yōu)勢，寇斌權(quán)表示，從當(dāng)前市場環(huán)境看，風(fēng)格輪動提速，熱點頻繁切換，普通“固收+”基金容易出現(xiàn)風(fēng)格漂移現(xiàn)象，而采取指增策略的量化“固收+”產(chǎn)品，持倉β明確易配置，風(fēng)格清晰不漂移，嚴守模型投資紀律，投資者更具有“安全感”。

鵬華暢享在權(quán)益策略端定位明晰，主要通過利用指數(shù)增強進行權(quán)益投資，于2023年12月底在科創(chuàng)100指數(shù)的月內(nèi)低點完成科創(chuàng)100增強策略切換。從基準來看，β風(fēng)格明確，板塊內(nèi)屬于科創(chuàng)中盤，全市場則是科技成長概念。高勝率指增策略構(gòu)建安全墊，降低組合凈值波動

在鵬華暢享管理過程中，寇斌權(quán)表示尤為看重產(chǎn)品的波動控制、高勝率和收益回撤比，重視持有人體驗和產(chǎn)品凈值的過程管理。具體來看，采取自上而下的組合投資風(fēng)格，量化選股方面，采取多元、低相關(guān)性Alpha因子系統(tǒng)化和紀律化的投資模式，在模型長期有效性和對短期市場波動的適應(yīng)性中尋找平衡，依托事前-事中-事后完善精細的全流程組合風(fēng)險控制，此外，對一級行業(yè)，二級行業(yè)以及風(fēng)格的暴露進行風(fēng)控。 觀察季報發(fā)現(xiàn)，鵬華暢享在股債風(fēng)險平價的配置中樞附近進行小幅擇時，在科技成長風(fēng)格占優(yōu)時進行了積極的動態(tài)配置，截至2025年二季度末，鵬華暢享股票倉位9.15%，前十大重倉股主要為醫(yī)療保健、信息技術(shù)行業(yè)。

在當(dāng)前市場波動加劇、板塊輪動頻繁的背景下，鵬華暢享憑借"債券底倉+科創(chuàng)100增強"的差異化策略，展現(xiàn)出"固收+"產(chǎn)品的獨特配置價值。未來，隨著低利率環(huán)境延續(xù)和市場結(jié)構(gòu)性機會涌現(xiàn)，鵬華暢享有望繼續(xù)發(fā)揮其策略優(yōu)勢，為投資者構(gòu)建兼具穩(wěn)健收益與成長彈性的投資組合。

風(fēng)險提示：文中提及的指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé)?；鹜顿Y有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹慎。