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“金鼎杯”買方投顧資產(chǎn)配置大賽2025Q3榜出爐，普通投資者該如何抄作業(yè)？
三季度的A股市場，用“結(jié)構(gòu)性狂歡”形容毫不為過——雙創(chuàng)指數(shù)單季大漲49.02%，但板塊輪動速度加快，單日波動超3%的交易日屢見不鮮。就在這樣“賺了指數(shù)難賺錢”的環(huán)境下，“金鼎杯”買方投顧資產(chǎn)配置大賽四強(qiáng)卻交出了一份亮眼答卷：冠軍收益率突破55%，第四名最大回撤僅3.25%。他們的策略究竟藏著怎樣的“賺錢密碼”？普通投資者又能從中復(fù)制哪些經(jīng)驗(yàn)？
策略分野：四強(qiáng)走出三條“制勝路徑”
翻開“金鼎杯”買方投顧資產(chǎn)配置大賽2025年度Q3榜單，前四名的收益與風(fēng)控表現(xiàn)看似相近，實(shí)則背后的操作邏輯大相徑庭，恰好對應(yīng)了三類典型的資產(chǎn)配置思路。
進(jìn)攻型：投資論道（梁山）（參賽組合名）——“政策敏感+跨境分散”，抓牢高彈性機(jī)會
作為本次榜單的“收益王”，“投資論道（梁山）”參賽組合以55.61%收益率登頂，其核心邏輯是“精準(zhǔn)踩中政策風(fēng)口，用跨境配置對沖風(fēng)險”。
從配置細(xì)節(jié)看，該參賽組合將60%以上倉位集中在股票類、混合類資產(chǎn)，重點(diǎn)布局新消費(fèi)、高端制造等政策支持領(lǐng)域——這些板塊在三季度恰好受益于“促消費(fèi)、強(qiáng)制造”的政策導(dǎo)向，成為市場上漲主力。同時，組合還配置了20%左右的QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）資產(chǎn)，覆蓋海外科技、醫(yī)療賽道，既分散了單一市場波動風(fēng)險，又捕捉了全球成長紅利。
“三季度市場機(jī)會明確，但不能把雞蛋放一個籃子里?！蓖顿Y論道（梁山）在賽后分享中提到，9月中旬國內(nèi)市場短期調(diào)整時，海外資產(chǎn)的穩(wěn)定表現(xiàn)為組合提供了“緩沖墊”，這也是其能實(shí)現(xiàn)“V型修復(fù)”、控制最大回撤在9.69%的關(guān)鍵。
2.穩(wěn)健防御型：特朗不靠譜（參賽組合名）——“另類資產(chǎn)+低波動”，打造“抗跌護(hù)城河”
若說投資論道（梁山）是“進(jìn)攻尖兵”，連續(xù)兩個季度進(jìn)入月榜前四的“特朗不靠譜”，就是妥妥的“穩(wěn)健老將”——其管理的“特朗不靠譜”參賽組合以31.87%收益率、3.25%最大回撤，成為三季度上榜參賽者中的“風(fēng)控最佳”代表。
他的策略秘訣在于“用另類資產(chǎn)構(gòu)建安全墊”：組合中QDII資產(chǎn)占比超30%，同時納入黃金ETF、公募REITs等另類品類，這些資產(chǎn)與A股的相關(guān)性極低，能在市場波動時起到“對沖作用”。比如9月上旬A股科技板塊回調(diào)時，黃金資產(chǎn)的避險屬性凸顯，有效抵消了部分虧損；而REITs的穩(wěn)定現(xiàn)金流，也為組合提供了持續(xù)收益。
大賽特邀專家、嘉實(shí)財(cái)富基金投顧部副總監(jiān)于新銘認(rèn)為，“與其花時間預(yù)測市場方向，不如做好資產(chǎn)分散?！碧乩什豢孔V的觀點(diǎn)與其不謀而合，“在當(dāng)前市場環(huán)境下，‘應(yīng)對比預(yù)測更有價值’，另類資產(chǎn)正是應(yīng)對波動的重要工具?！?/p>
3.均衡型：亞軍“高**”（參賽組合匿名）+季軍“一***”（參賽組合匿名）——“擇股”與“擇時”的兩種平衡術(shù)
介于“激進(jìn)”與“穩(wěn)健”之間，亞軍“高**”（47.91%收益率）和季軍“一***”組合（39.2%收益率），分別走出了“低換手擇股”和“高頻調(diào)倉擇時”兩條均衡路徑。
從亞軍“高**”參賽組合長期以來的資產(chǎn)配置情況來看，其核心是“長期持有優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，減少無效操作”——全季度換手率低于15%，將70%倉位集中在科技、醫(yī)藥領(lǐng)域的龍頭基金，避開短期熱點(diǎn)炒作，依靠標(biāo)的自身成長實(shí)現(xiàn)收益。這種策略的優(yōu)勢是“省心省力”，最大回撤控制在11.34%，適合沒有時間頻繁操作的投資者。
季軍“一***”參賽組合則相反，靠“精準(zhǔn)擇時”把握市場節(jié)奏：全季度共進(jìn)行4次關(guān)鍵調(diào)倉，9月初在市場沖高時降低10%權(quán)益?zhèn)}位，規(guī)避了短期回調(diào)；9月下旬市場反彈時及時加倉，再次踩中上漲節(jié)點(diǎn)。其配置以A股權(quán)益資產(chǎn)為主，搭配少量國債逆回購，通過“擇時+擇股”雙輪驅(qū)動，實(shí)現(xiàn)39.2%收益率，最大回撤9.16%。
“調(diào)倉要‘謀定而后動’，不能追漲殺跌。”國聯(lián)民生證券投顧部負(fù)責(zé)人程棵對此點(diǎn)評道，無論是低換手擇股，還是高頻擇時，核心都是“找到適合自己的節(jié)奏”——前者考驗(yàn)對標(biāo)的的研究能力，后者則需要對市場情緒、資金流向有敏銳判斷。
專家點(diǎn)睛：四強(qiáng)策略背后的“可復(fù)制邏輯”
“金鼎杯”買方投顧資產(chǎn)配置大賽2025第三季度榜前四強(qiáng)的策略看似復(fù)雜，但拆解后能提煉出三大“普適性經(jīng)驗(yàn)”，這也是普通投資者最該學(xué)習(xí)的核心。
首先，“資產(chǎn)類別分散是基礎(chǔ)”。于新銘指出，前四名組合無一例外都進(jìn)行了跨資產(chǎn)配置——無論是投資論道（梁山）的“股票+QDII”，還是特朗不靠譜的“QDII+另類資產(chǎn)”，都避免了“單一資產(chǎn)押注”的風(fēng)險，這是控制回撤、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定收益的前提。
其次，“策略要匹配自身能力”。程棵強(qiáng)調(diào)，普通投資者不必盲目模仿：若有時間研究政策、行業(yè)，可參考投資論道（梁山）的“政策敏感型”策略；若工作繁忙、風(fēng)險承受力低，特朗不靠譜的“另類資產(chǎn)配置”更值得借鑒；而“高**”組合的低換手、“一***”組合的擇時，分別適合“長期持有型”和“波段操作型”投資者。
最后，“拒絕‘完美主義’，接受合理波動”。四位參賽者的參賽組合都出現(xiàn)過短期回撤，但他們沒有因短期波動打亂節(jié)奏，而是堅(jiān)持既定策略——這也提醒普通投資者，不要追求“零回撤”，只要回撤在可承受范圍內(nèi)，且長期收益符合預(yù)期，就是好的配置方案。
投資者可登錄理財(cái)魔方APP觀摩大賽情況，學(xué)習(xí)優(yōu)秀資產(chǎn)配置邏輯。但需注意，“抄作業(yè)”不是“照搬照抄”，而是結(jié)合自身資金量、風(fēng)險承受力、投資周期，調(diào)整出適合自己的方案——這也是“金鼎杯”買方投顧資產(chǎn)配置大賽希望傳遞的核心價值：讓資產(chǎn)配置從“專業(yè)術(shù)語”，變成普通人能落地的“理財(cái)工具”。
免責(zé)聲明
本賽事榜單數(shù)據(jù)基于參賽者三季度實(shí)盤操作統(tǒng)計(jì)，參賽組合歷史業(yè)績不代表未來收益。本文提及的參賽組合/策略均為參賽者以個人身份構(gòu)建投資組合參賽的實(shí)戰(zhàn)案例，相關(guān)公開信息已獲得參賽者的授權(quán)。賽事僅為投資理念交流平臺。投資存在市場波動、策略適配性等風(fēng)險。本文內(nèi)容不構(gòu)成對任何投資者的任何投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。
